PG电子官方网站呆板配置行业2024年下半年战略——收、放、自、如

　　

　　今先天享的是【华安证券-刻板装备行业2024年下半年政策——收、放、自、如】 呈报出品方：华安证券

　　Table_Summary] 2024 年刻板行业年度政策呈报中，咱们对基础面的预判获得初阶验证 正在此前呈报中，咱们对待行业基础面做了以下预判：1）本年刻板行业合座 收入增速或弱于 GDP 增速，但上市公司营收仍将仍旧超越刻板全行业及邦 内 GDP 增速的势头；2）出口增速前低后高，存正在机合性需求时机；3） 2024 年钢铁等大宗原质料代价合座体现较为稳定，板块红利材干希望小幅 上升。 现实处境是：1）预判建立。1-5 月，范畴以上工业中，刻板合联的四个细 分行业 总体 增速为 4.02%； 2024 年 Q1， 上市 刻板板 块营 收增速 为 6.15%，超越同期 GDP 增速。2）好于预期，支持预判。刻板行业出 货值支持了较好的增速，好于咱们预期；下半年出口增速仍有或许进一步 普及，络续支持预判。3）预判建立。无数板块毛利率高于客岁同期。

　　下半年投资对象之一：收——防御角度珍惜净现金和筹划性现金流 咱们以为：1）环球修筑业产能从新构造布景下，刻板装备下逛局限行业 的产能扩张会变缓乃至有所减少；2）过去数年，下逛局限行业用于购修 永恒资产的现金开支昭着高于其营收延长，有或许存正在短期内产能过剩的 压力，从而影响对刻板装备的需求。以是，从防御角度，咱们倡议珍惜正在 手净现金充裕和现金流体现较佳的刻板类上市公司。倡议参考三个目标： 1）企业净现金与其市值的比值，2）筹划性现金净额与公司市值的比值， 3）筹划运动现金流入与年度业务收入的比值。

　　下半年投资对象之二：放——战略驱使的大范畴装备更新和新质临盆 力对象 正在环球经济起色具有必然不确定性的布景下，邦内战略驱使的大范畴装备 更新对象和新质临盆力对象，希望为合联装备带来更众的增量需求。倡议 体贴受益于 AI 起色的液冷装备、人形机械人家当链，受益于装备更新的工 业母机、农机、石油石化妆备等行业PG电子官方网站。